800亿美元新债发行，6周国库券累计持有超千亿，市场利率存套利机会

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【800亿美元新债发行，亿美元新有超6周国库券累计持有超千亿，行周市场利率存套利机会】

⑴ 美国财政部将在周二发放800亿美元的国库6周期国库券，预计于2026年6月25日到期，券累千亿而结算日定为5月14日，计持此次发行将带来100亿美元的市场资金滚存。

⑵ 目前6周期国库券的利率利机当周收益率为3.6075%至3.5975%，对应的存套货币市场收益率约为3.623%。与6月18日到期的亿美元新有超国库券买盘收益率3.61%相比，远期滚存利差为1.3个基点。行周

⑶ 1个月与2个月期国库券的国库利差为1.5个基点，折算成每周约0.38个基点，券累千亿因此，计持1.3个基点的市场远期滚存表现出相对价值。对于纯多头仓位，利率利机交易策略可参考买盘价，而滚动操作则应关注卖盘价。

⑷ 从联邦基金利率及SOFR期货的定价情况来看，6月利率变动的概率为零，表明此次6周期国库券的拍卖主要是为了满足资金的再投资需求。在过去10个交易日中，SOFR的均值为3.63%，而新债的货币市场收益率较该均值低出0.8个基点。

⑸ 在最近六次现金管理国库券的拍卖中，平均数据如下：认购倍数为2.97倍，间接投标人获配56.77%，直接投标人获配5.41%，交易商获配33.81%。